黄金周评：变盘倒计时！下周两大风暴来袭，机构警告金价或跌向3600美元

CD Markets财经报社讯 本周国际金价再度陷入震荡走势，中东局势升温与逢低买盘未能抵消美债收益率攀升、美元走强以及美联储对通胀持续担忧所带来的压力。市场目光已转向下周即将公布的CPI数据，以及新任美联储主席沃什（Kevin Warsh）的国会证词。

金价走势回顾：冲高回落，周线收跌

周日晚间，现货黄金开盘报4175.71美元/盎司，随着市场持续关注美伊冲突及霍尔木兹海峡潜在中断风险，金价一度走高。这一涨势延续至周一，黄金触及本周高点4202.67美元/盎司，但随着油价上涨引发的通胀担忧升温，市场重新押注美联储将维持谨慎立场，涨势迅速消退。

周二至周三，抛售压力加剧，金价跌破4100美元关口，交易员静待周三下午公布的6月FOMC会议纪要。纪要显示，多位官员对居高不下的通胀表达担忧，部分官员主张立即加息，更多官员则认为，若通胀持续顽固，加息将成为必要之举。受此影响，叠加美债收益率走高与美元走强抑制避险需求，金价周三跌至周内低点4021.76美元/盎司。

周四，随着当周初请失业金人数录得21.5万人，略低于预期，美元走软，市场重新评估7月加息的可能性，金价小幅反弹。但由于美伊冲突再度升级，油价获得支撑，通胀预期持续承压，反弹势头在4140美元下方受阻。

未能重新站上4150美元关口后，现货黄金最终收于4119.15美元/盎司，较上周下跌55.74美元，跌幅为1.34%。

华尔街与散户意见分裂 后市走向存分歧

据Kitco News最新一期黄金调查显示，在金价未能突破近期盘整区间之际，机构与散户投资者对金价后市走势看法分化，市场情绪整体偏向谨慎与不确定。

本期调查共有13位分析师参与，其中5位（占比38%）预期金价下周将上涨，3位（23%）预期下跌，另有5位（38%）预期金价将维持横盘整理。与此同时，在Kitco网络投票中，共有282位散户投资者参与，看多情绪有所降温：117人（42%）预期金价下周上涨，108人（38%）预期下跌，另有57人（20%）预期金价将维持盘整。

投行investingLive货币策略主管亚当·巴顿（Adam Button）持"中性"看法，认为在伊朗局势持续紧张之际市场难言乐观，油价上行风险料将对金价构成下行压力。

《VR金属/资源通讯》发行人马克·莱博维特（Mark Leibovit）则持"看涨"立场，认为金价未来数周有望冲高至4700-4800美元区间。

StoneX Group高级大宗商品经纪人丹尼尔·帕维洛尼斯（Daniel Pavilonis）判断，黄金与白银在获得实质性支撑前仍将进一步走弱。他指出，当前技术图形显示黄金走势"破位明显"，短期内仍有继续下探空间。他分析称，此前推动金银上涨的部分亚洲市场资金已转向科技股等其他领域，黄金短期内"光芒不再"。他并警告，若金价跌破近期低点，不排除下探3600-3800美元区间的可能，随后市场或迎来一轮"洗盘"，为后续反弹奠定基础。对于下周CPI数据，他认为通胀因素对金价的短期驱动作用有限，当前通胀更多呈现"过渡性"特征，尚不足以支撑金价进入正反馈上涨通道。

下周重磅日程：CPI数据、沃什国会作证成焦点

在经历美国独立日假期后相对平淡的一周后，下周经济数据及事件密集程度明显提升：

周二：美国6月CPI数据公布，同时新任美联储主席沃什将在众议院金融服务委员会首次作证；

周三：美国6月PPI数据、纽约联储制造业指数公布，加拿大央行公布利率决议，沃什将在参议院银行委员会作证；

周四：6月零售销售数据、费城联储制造业指数、当周初请失业金人数及成屋签约销售数据公布；

周五：6月新屋开工及营建许可数据公布，密歇根大学7月消费者信心指数（初值）随后出炉。

更多机构观点：谨慎情绪主导

Bannockburn Global Forex董事总经理马克·钱德勒（Marc Chandler）指出，尽管金价周一一度刷新前高触及4203美元附近，但两个交易日内即回落至4022美元，整体表现"缺乏亮点"。他认为，若金价要重拾升势，需有效突破连接5月末至7月高点的下降趋势线。

Walsh Trading商业对冲联席总监肖恩·拉斯克（Sean Lusk）表示，贵金属市场尚未展现出持续走强的迹象，近期反弹说服力不足。他提到，黄金年内跌幅已接近5%，白银跌幅更是逼近15%，实物需求端的吸引力尚未回归此前水平。他同时指出，尽管当前金价仍处于历史高位（较2024年翻倍），但市场尚未看到能推动金价迈向5000美元乃至更高水平的新驱动因素，部分资金或已转向股市寻求更具吸引力的回报。他判断，下周CPI数据若偏热，将推升美元并对金价构成压力；但从季节性规律看,劳动节后的两个月内金价表现或有所改善，同时美联储短期内加息可能性不高。

FxPro高级市场分析师亚历克斯·库普齐克维奇（Alex Kuptsikevich）同样预期金价下周将延续跌势。他指出，尽管有报道显示各国央行持续大举购金，但自5月中旬以来的下行趋势并未改变，连接近期高点的阻力线已从4750美元降至4150美元；不过金价目前仍守住4000美元这一关键心理关口，未出现持续跌破。他认为，尽管地缘政治消息本应成为金价上涨的催化剂，但当前油价及债市对相关风险的反应相对有限，客观上帮助金价维持了较为有序的回调走势，随着金价逐步逼近4000美元，更强支撑有望显现。

Moor Analytics创始人迈克尔·穆尔（Michael Moor）则从技术分析角度给出看涨观点，认为在特定技术位未被跌破的前提下，金价有望进一步走高。