13年没买，如今突然出手！韩国央行突然打开“购金大门”，背后原因曝光

在全球央行持续提高黄金配置、地缘政治和主权债务风险受到关注之际，韩国央行也准备重新进入实物黄金市场。据韩国媒体最新披露，韩国央行计划今年12月购买约1吨韩国国内生产的黄金，价值约2000亿韩元（约1.4亿美元）。如果交易按计划完成，这将是韩国央行自2013年以来首次增加实物黄金储备。

更值得关注的是，此次行动并非简单的一笔现货交易。韩国交易所（KRX）正在为央行建立专门的黄金交易、托管和结算机制，相关规则预计于12月14日正式生效。韩国央行届时可通过协议大宗交易方式，从国内黄金生产商手中购买原本计划出口的黄金，从而避免直接使用美元等外汇资产进行采购。

13年后重新买入实物黄金

据《首尔经济日报》援引韩国国会企划财政委员会委员郑泰浩办公室获得的材料报道，韩国央行外汇储备管理部门计划在今年年底购买韩国国内生产的实物黄金，首批规模预计约1吨。韩国央行表示，相关交易系统预计将在12月14日前后准备就绪，因此首笔交易最早可能在当天进行。

韩国央行上一次增加实物黄金储备要追溯到2013年2月。2011年至2013年期间，该行曾在海外累计增持约90吨黄金，但此后一直没有进一步增加实物持仓，目前黄金储备维持在104.4吨。

截至8月底，韩国央行持有的104.4吨黄金按账面价值计算约为47.9亿美元，占外汇储备约1.1%；如果按照市场价格计算，占比约为3.4%。《首尔经济日报》援引世界黄金协会数据称，韩国黄金储备规模目前位居全球第39位。

因此，即便此次购买约1吨黄金，相对于104.4吨的现有储备而言增幅不足1%，真正受到市场关注的并不是购买规模本身，而是韩国央行时隔13年重新建立实物黄金购买机制。

不用美元，直接用韩元买黄金

此次方案最特殊之处，是韩国央行计划优先购买韩国国内生产、原本准备出口海外的黄金。

韩国交易所表示，韩国国内主要黄金生产商LS MnM和Korea Zinc每年合计生产约40至45吨黄金，其中约4至5吨用于出口。新的交易机制允许韩国央行通过KRX黄金市场，以事先协商价格和数量的大宗交易方式接手其中部分出口黄金。

这种安排意味着韩国央行可以使用韩元购买黄金，而无需先卖出美元等外汇资产。对于韩国而言，这不仅可以增加黄金储备，还能够尽量减少购金行为导致的外汇资金流出和韩元汇率波动。

韩国交易所为此专门设立央行协议大宗交易账户，并将相关交易与普通投资者订单隔离。韩国央行购买的黄金还将单独托管，而且不能重新通过KRX黄金市场卖出，以避免央行交易直接干扰普通市场的供需和价格形成。

从黄金ETF走向实物黄金

韩国央行今年的黄金布局实际上已经提前启动。今年第二季度，该行首次投资海外上市的实物黄金ETF。《首尔经济日报》称，其黄金ETF投资规模达到2.5亿美元；今年8月，韩国央行随后正式宣布准备恢复购买实物黄金。

这一变化意味着韩国央行的黄金配置正在从金融产品进一步延伸到实物储备。黄金ETF具有流动性高、交易方便、无需自行处理储存等优势，而直接持有实物黄金则具有不同的储备属性。韩国央行此次建立独立交易和托管体系，也意味着未来继续购买国内黄金已经具备基础设施条件。

世界黄金协会今年早些时候曾指出，韩国央行黄金储备约104吨，占其整体储备比例相对较低。与此同时，该协会2026年央行黄金储备调查显示，在地缘政治、通胀、利率和储备多元化需求推动下，全球央行仍普遍重视黄金在储备组合中的作用。

全球央行“购金潮”仍在延续

韩国央行重新进入实物黄金市场之际，全球央行黄金需求依然保持活跃。世界黄金协会数据显示，截至2026年上半年，波兰央行年内已净增持82吨黄金，乌兹别克斯坦增持41吨，中国增持40吨，哈萨克斯坦增持27吨。

中国央行的购买速度近期更明显加快。世界黄金协会数据显示，中国人民银行8月增持约20.2吨黄金，为2023年10月以来最大单月增幅，黄金储备已连续22个月增加，截至8月底达到2387吨，占中国外汇储备约9%。

这意味着，尽管高利率和债券收益率上升一度对黄金价格形成压力，但官方部门对黄金的配置需求并没有明显消失。对许多央行而言，黄金不仅是一种价格投资工具，还承担着储备多元化、降低单一货币风险以及提高极端市场环境下资产韧性的作用。

韩国央行真正迈出的可能只是第一步

从绝对规模来看，约1吨黄金对于韩国央行超过100吨的现有黄金储备影响有限。但市场更关注的是，韩国央行正在建立一条可持续使用的国内黄金购买渠道。

韩国交易所新的制度并不是仅为单笔交易临时设计，而是建立了央行专用账户、协议交易、托管和结算规则。这意味着，只要韩国央行未来认为有必要继续提高黄金配置，就可以利用这套机制持续购买国内生产的黄金。

因此，这次购买的重要意义可能并不在“1吨”本身，而在于韩国央行时隔13年重新打开了实物黄金增持的大门。在全球央行继续增加黄金储备、财政和地缘政治风险持续影响金融市场的背景下，韩国是否会在2027年及以后进一步扩大购金规模，将成为黄金市场新的观察点。