美伊冲突加剧原油大涨，金价承压失守4000美元大关

在7月20日周一盘初，全球黄金市场走势偏弱。现货金价在开盘后跌破4000美元整数关口，最低下探至3982.72美元。

回顾上周表现，现货金价在上周五虽然收涨1%至4018.33美元，但全周依然录得2.5%的跌幅，创下6月初以来的最大单周跌幅。截至北京时间10:22，现货黄金暂报4004.98美元。

中东冲突持续，原油价格创下新高

周末期间，美伊冲突的对抗烈度继续上升。美军连续多夜对伊朗的关键基础设施实施空袭，包括桥梁、机场、防空设施以及核电站建设工地。作为反击，伊朗使用无人机和导弹对约旦的美军基地，以及科威特和巴林的军事设施发动了袭击。同时，霍尔木兹海峡的实际通行量出现大幅下降。

受此地缘局势影响，国际油价出现明显跳涨，布伦特原油价格一度突破91美元关口，WTI原油也站上85美元，双双刷新6月11日以来的新高。原油价格的大幅波动以及地缘冲突的持续，令全球市场对供应链中断和通胀压力维持高度关注。

经济数据展现韧性，美联储加息预期维持

在美国实体经济方面，最新公布的6月零售销售小幅上升0.2%，美国消费者信心指数也爬升至近5个月以来的高点，劳动力市场整体表现平稳。

由于各项数据展现出抗风险韧性，加上原油价格高企，市场对美联储紧缩政策的预期仍在升温。目前，CME的FedWatch工具显示，交易员预计美联储在9月会议上加息的概率约为58%，而7月会议上维持利率不变仍是主流预期，但年底前累计加息30个基点的可能性依然存在。

机构观点现分歧，技术面呈现超卖

针对本周的黄金走势，市场机构和分析师的观点出现了明显的分化。在Kitco最新的黄金周度调查中，14位受访分析师中，有79%的人预计本周金价将继续走低，14%的人预计横盘整理，仅有1人看好反弹。与此同时，普通散户投资者的情绪相对乐观，约有40%的人看好本周金价上涨。

德国商业银行等机构认为，中东冲突带来的供应链风险和通胀压力将使高利率预期维持更长时间，这在短期内将继续限制金价的上行空间。

也有多位策略师从技术指标角度指出，金价目前已处于严重超卖状态，多个指标显示处于2到3个标准差的低位。黄金在200日移动均线下方反复测试4000美元支撑位，且亚洲ETF持仓的稳步增长在一定程度上对欧美资金流出形成了缓冲。从历史季节性特征来看，黄金往往在8月初形成夏季底部。

后市展望

展望本周，整体经济数据日程相对清淡，市场主要关注欧洲央行公布的最新利率决议以及部分美国经济指标的更新。这可能会放大市场对突发新闻和地缘政治进展的敏感度。在4000美元心理关口附近，多空双方的拉锯战仍将继续。